千呼万唤始出来，被市场期待已久的养老金入市终于来了。8月23日，国务院印发《基本养老保险基金投资管理办法》。据测算，未来将有6000多亿资金可进入股市。分析人士称，由于养老金投资首先是保障安全，使得其极有可能和社保基金一样，将低估值的金融等大盘蓝筹股作为首选标的，另外高分红的个股也有望成为未来养老金的投资方向。

养老金入市是大势所趋，有利于通过合理投资实现保值增值。对于资本市场而言，这一重量级资金入市，长期来看有利于改善A股投资者的结构，引导价值投资回归，短期亦有助于稳定市场信心。

养老金入市规模有多大?

8月23日，国务院印发《基本养老保险基金投资管理办法》(以下简称《办法》)，《办法》明确：投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%;参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的;办法自印发之日起施行。

目前我国能够进入资本市场的只有1万亿左右的全国社保基金和1万亿左右的企业年金、职业年金。而结余近3.6万亿的全国基本养老保险基金(简称“养老金”)，则由各省市及以下政府的社保部门管理，出于安全方面考虑，投资策略保守，仅限于购买国债、银行存款等。

从投资收益看，全国社保基金年均投资收益率为8.36%，企业年金年均收益率为7.87%，养老金收益最低，多数年份在2%-3%，与同期年均通货膨胀率(2.42%)相当。而《办法》的落地，意味着我国有了统一的养老金投资管理体系。

对于《办法》颁布之后，能够进入资本市场的养老金规模有多大，不同机构给出了不同的答案。

华泰证券首席分析师罗毅表示，按照人社部公布的2014年末全国养老基金累计结余3.56万亿元来计算，以30%的比例投资股市，有望带动万亿资金入市。

而根据新华社瞭望智库研究员孙博测算，目前全国基本养老金结余累计3.5万亿，其中城乡居民养老保险基金规模3845亿元，这部分资金目前还处于县级统筹，实现省级归集委托难度较大。能够进行投资的主要是城镇职工基本养老保险基金。此外，各地需要留存部分资金以备日常养老金支付，假定各地社保机构必须留存的支付资金期限为三个月，根据财政部社保预算，2015年养老金支出22581.54亿元，三个月的资金规模为5564亿元。因此，基本养老金真正需要进行投资不会超过2.5万亿，而且运营中实际投资股市资金不会轻易逼近30%的上限，据此测算实际入市资金也不会超过7000亿元。