养老金入市对股市的影响(2)

养老保险2018-08-03李一老师

对于改善投资者结构,目前部分投资者反应较为平淡。在他们看来,近年机构逐渐增多,但市场依然波动过度。其实,A股暴涨暴跌、牛短熊长格局难改,投机属性大于投资属性,原因之一是很多机构没能像国外同行那样发挥稳定器作用。A股市场上热衷于短线交易的不仅是散户,就连公募基金在内的不少机构也有散户化交易特征,与国外机构秉持的投资理念存在差别。公募基金等机构往往被短期目标所束缚,导致价值投资、长期投资理念被抛弃。相比之下,养老金是真正意义上的长期资金。

养老金入市将对价值投资理性投资起到引领作用。随着其影响力的提高,价值投资者在A股市场的博弈中占优,有望改变部分机构的短期化交易行为。由此,养老金入市将逐渐提高A股投资属性,抑制过度投机与炒作带来的负面影响。

不过,养老金带动A股投资属性的提高,不等于简单掀起“二八行情”。市场普遍预期,养老金与社保基金投资理念相近。而以往社保基金的投资偏好表明,低估值蓝筹股是配置重点,但并非一概放弃其他股票。去年8月下旬的一项市场统计显示,社保基金共现身331只个股,其中沪市122只,深市主板46只,中小板104只,创业板59只。

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1、国家队万亿持股曝光:安信证券表示,截至2016年3月31日,国家相关机构持有A股1221家公司共计市值1万亿,同期全部A股流通市值35.71万亿,占流通A股市值的2.8%。此前曾经有媒体报道“国家队持有市值合计达到2.74万亿元,持股市值占A股全市场的6.11%”。经安信证券统计发现,这一规模实际上将“中央汇金投资有限责任公司”作为第一大股东长期持有的几家银行、保险和券商的市值也计算在内了,导致最终结果出现很大差异。

2、养老金今起可入市:养老金5月1日起(以交易日算,当为今日5月3日)可以入市,很多投资者对此抱有很高期望,不少市场分析师也把养老金入市归入重大利好消息。评:养老金入市是大方向,未来会逐步推进,但入市的方式可能更为保守,资金量也不会太大。

3、中央政治局会议首次谈股市:4月29日,习近平主持召开了政治局会议,研究当前经济形势和经济工作,十分罕见地提到了股市:“要保持股市健康发展,充分发挥市场机制调节作用,加强基础制度建设,加强市场监管,保护投资者权益。”评:短线情绪构成利好,对投资者信心有积极提振作用。

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