养老金5月1日起可以入市，很多投资者对此抱有很高期望，不少市场分析师也把养老金入市归入重大利好消息。甚至还有人大胆想象，目前A股市场之所以走势疲软，是因为有一只无形之手在故意压制大盘走势，为的是让养老金可以入市抄底。其实，这种想象在去年股灾时就出现过，当时想象股灾是为了让养老金入市抄底。想象的结果确实很离谱，当大盘跌到2638点时也没有看到养老金的影子。

其实，养老金5月1日起可以入市不等于5月份开始就会入市，现在基本可以肯定5月份不会入市，因为养老金还没有签约委托给公募基金来运作。养老金入市没那么简单，投资者不要对养老金入市想入非非，必须丢掉幻想，以平常心看待养老金入市。

养老金的谨慎与社保基金的底气

养老金是老百姓(603883,股吧)的养命钱，社保基金也是老百姓的养命钱，两者究竟有何区别?为什么社保基金早就可以入市了，而养老金却要等到今年5月1日后才可入市?笔者上网查询有关这两种资金区别的解释，发现都没有说清楚。笔者这样理解：资金来源不同，社保基金是由企业和个人缴纳的，另外还有部分国有股减持收入划拨的;而养老金是国家财政拨付的，是弥补社保基金不足部分的。

2009年6月19日，财政部、国资委、证监会、全国社保基金理事会宣布，股权分置改革新老划断后，含有国有股的IPO公司须按实际发行量的10%将国有股划转社保基金持有，国有股东持股数量少于应转持股份数量的，按实际持股数量转持。同时将延长三年禁售期。后来这些转持的国有股一部分委托给公募基金来运作，社保基金入市的本钱基本上都来自当年国有股转持部分，如果有亏损，那也是账面上的浮动，社保基金入市的底气其实是来自这里。养老金就不同了，基本上都是国家财政拨付资金，这笔养命钱亏不起，因此谨小慎微是可以理解的。直到现在，养老金还没有和任何一家公募基金签约委托运作，因此现在还不可能入市。

运作养老金入市所承受的压力是可以想象的，保值增值是应该的，亏损却是不应该的。因此决定养老金在什么时候买并不容易，尤其是现在A股市场如此不稳定，频繁暴涨暴跌，养老金根本无法承受如此剧烈波动的风险。证监会副主席李超22日在个人养老金制度与实践国际研讨会上表示，养老金投资迫切需要一个更加健康、稳定并为投资创造价值的资本市场。这提出了养老金入市的最基本条件，而现在的A股市场差距还很大，在这种情况下，养老金难以大规模入市。