如何能够保障养老金在风险云集的股票市场只赚不赔呢?养老金此前资金缺口很大，权益人涉及中国数亿的居民，虽然近年来开始出现结余，但中国未来老龄人口呈现不断上升，支付压力增加，是否投资股票市场则依然需要相关法律与权益人的认可。为何在股票市场发达的欧美市场，许多国家法律规定，养老金不能投资股票市场呢?其实原因很简单，股票市场风险难测，市场化的股票市场运作，投资人风险自担。研究发现，美国法律规定，养老基金只允许购买政府债券，不得进行任何其他投资，这在某种程度上为养老金的安全性提供了坚实的支撑。

美国市场来看，实际上美国《社会保障法案》对联邦社保基金(OASDI)投资规定：只能投资于美国政府对其本息均予以担保的“孽息型有价证券”，而不是投资股市。而美国的国债和公债有价证券，没有一分钱是股票资产。可见，美国并未将公民的养老金放入股市。而《美国联邦刑法典》对“侵占养老金与福利基金罪”违法者的处罚非常严厉，这使得人们在“社保基金”方面不敢轻举妄动。诚然雇员自愿参加的“养老储蓄计划”(401k)，其并非是政府主导的养老保障体系，因此近年在我国养老金入股市的不断争论中，实际上存在着认识上的误区，支持与反对的声音也此起彼伏。

总体而言，未来养老金入市时，我们需要对股票市场估值的总体水平、宏观经济及企业经营状况进行一个整体考虑，目前来看，股票市场许多股票估值过高，因此目前而言，我们对于养老金入市持谨慎态度，养老金入市后将对业绩品种、估值合理且注重回报的公司有提振影响，但对于市场影响将是分化的，品种风险是不会消失的。这一点股票投资者须充分理性认识。虽然有其利多因素影响，但我们认为，对于其在未来的股票市场投资不宜有过高预期。