上述人士称，以中国养老保险资金体系的另两大构成——全国社保基金和企业年金的入市经验来看，公布《办法》到确定基金管理机构需要1年左右时间，之后从确定基金管理机构签署委托协议等，到实际开展投资还需要3-6个月的时间。

无法回避的是，目前养老保险基金统筹的层次偏低，将阻碍养老金的入市速度。省级统筹并没有真正到位，资金结余仍然大多掌控在市级、县级等行政单位手中，全国现有2000多个社保统筹单位。

薛鹤翔表示，养老金从市、县级统筹单位归集到省，再由省政府作为委托人，分批划转至受托人全国社保基金理事会的账户，需要一个长期的过程。比如，继2012年3月广东之后，山东省今年3月试点社保基金投资运营，计划将全省养老保险基金结余1000亿元交由全国社保基金理事会托管，但年内也只能拿出100亿元的结余上交托管，其余额度则要在以后各年分期上交托管。

除了统筹上的复杂性之外，养老金划转可能还面临地方利益的阻拦。因为这些资金原属地方银行的低息信贷资产，并贷给当地企业，促进当地GDP增长。

但薛鹤翔也称，“市场化的运作若能获得较高投资回报，便可很大程度上解决这一困难。这依赖于全国社保基金及其委托基金管理人的精耕细作，以及股市回报机制的不断优化。”

在具体时间表上，他认为，考虑资金划转和股市筑底都需要时间，第一笔养老金入市可能最快要两三个月之后。低风险偏好的养老金断不会在股市筑底之前“接下落的飞刀”，而本次股市底部确立将是一个长期而复杂的过程，养老金入市可能选择右侧操作。第一笔入市资金规模应该不大，大规模运作可能要等到2016年。

清华大学就业与社保研究中心主任杨燕绥也预计，2015年内能实现第一笔养老金入市，但对入市的资金数量不能有过高期待，广东和山东这两个已有试点的省份新增资金入市的可能性最大。

短期影响有限长期利好

鉴于养老金入市总体资金量有限，而且是分批投入，业内普遍认为，其短期对股市影响不大，对性价比高的蓝筹有一定利好。

相比股市，债市可能成为更大的赢家。任泽平称，由于之前基本养老金仅能投资银行存款和国债，此次《办法》实行后，债券类投资规模可达净资产的135%，收益更高的信用债将更受青眯，新增需求可能万亿以上。

民生证券同样称，养老金入市“远水解不了近渴”：短期来看，其对市场的情绪提振作用大于实质，养老基金入市是个长期推进过程，增量资金短期内仍难兑现;长期来看，增量资金效应利好股市，养老险金作为长期资金，配置久期长，将有利于减少股市波动，符合提高机构投资者占比的资本市场发展方向。