不过，全国社保基金理事会有了一些突破。全国社保基金主要来自于中央财政拨款，后来才有少部分国有股权的拨转，而且全国社保基金也投资了一部分国有企业。

如今，全国社保基金掌控的国有企业的股份，一定程度上实现了自由流通，摆脱了“股权分置”的影响。按照全国社保基金理事会公布的数据，因为有了更为灵活的运营机制，基金运营收入跑赢了CPI，实现保值增值。

山东此次率先在省级建立社保基金理事会，接收国企30%股权，如果运营得当，便可获得可观收入。过去十年，山东国企创造的利润在2011年达到495亿元的顶峰，按照30%股权计算能够有150亿元。

就此而言，山东省社保基金理事会掌控的资产前景颇为乐观，且不排除其获得更多的资金来源，包括社保基金累计结余，以及相关财政拨款。

不过挑战也显而易见，比如，山东社保基金理事会未来在资本运营上会有多大自主权?在一些非竞争性行业，理事会能否减持自己持有的国有资本，灵活运营?

如果山东省社保基金理事会在市场上的灵活性不够，只能与省国资委在国企内“划界而治”。在多位国资改革研究人士眼里，这样也只是让山东省的国有企业凭空多了一个“婆婆”。而且，因为地方国资委和省社保基金理事会均由省政府主管，仍没有让国企摆脱饱受诟病的“政企不分”弊端，甚至重回“多头管理”老路。

山东省一位经济学家指出，山东寄望于社保基金理事会掌控的国有资本，实现资本自由流通，暂时恐怕难以实现。

不过，作为山东国企改革方案的主导者，山东省委副书记、省长郭树清曾公开表示，政府部门不应该有那么多企业的资产，特别是“以企业形态存在的资产”。

而且，作为资本运营专家，郭树清也一直主张，地方社会保险基金、住房公积金和政府预算余额需要考虑开设投资途径，像全国社保基金一样进行投资。

正因为如此，在一些行业专家看来，山东的股权划转改革更像2001年股权分置改革方案的延续。但是，这一改革探索能够推进到何种程度，目前尚难预期。

山东省社保基金理事会工作人员也坦承，他们跟全国社保基金理事会并不完全一样：全国社保基金理事会管理的是由财政拨款积淀的基金，之后逐渐通过基金入市开始投资管理;山东省社保基金理事会一开始就要接收大量国企股权。至于这一新设机构的未来能获得多大权限去管理和运营自己掌控的资本，目前还不可知。