2014年6月（国务院43号文）份之前，居民投资集中在刚性兑付、近乎高利贷的“非标”资产；2014年7月-2015年6月，上证指数从2000点上涨到5200点，短短一年之内狂涨了160%，推手就是杠杆资金，即居民把钱借给别人炒股，本质上是大类资产配置迁移。今年6月份“股灾”爆发，股市经历剧烈的指数下滑和“去杠杆”，资金大规模出逃。于是，我们看到，6月以后，债券市场和房地产市场明显回升，一线城市地价房价暴涨，并蔓延至南京、杭州等重点二线城市。同时，向广大居民发行高收益万能险的险资，开始大规模在二级市场举牌地产上市公司；银行间债券市场、私募股权、险资等融资渠道向地产完全打开，开发商疯抢一线城市土地。

因此，即便2016年，股市不再可能出现类似于2014-2015年的财富效应，即便高净值人群购房不会像2015年那样高涨，即便房价已连上数个台阶，刚需已被房价甩出，即便改善型需求前期释放较多，新增总需求被严重制约，房价存在回调的诉求，但2016年深圳房价回调幅度不会很大，短期微调或平稳的可能性很大，未来或重新进入上涨通道。近期坪山诞生区域地王、宝安刷新全市楼面均价，除了开发商对于深圳楼市未来看好，更折射了“资产配置荒下”资金确实没有更好的选择。

11月份，深圳房价之所以一下子跳涨到4万多，三个楼盘的拉动功不可没，即龙华的玖龙喜、蛇口招商海上世界双玺、南山的华润城。这三个大体量楼盘的均价在5-9万元，市场反映也比较认可。仔细观察，这三个楼盘代表了深圳未来房价上涨或将呈现三种模式。一是地王推动下的房价上涨（玖龙喜）。在深圳，未来或许不存在增加土地出让可以降低房价的可能，“逢推地、必地王”或许才是常态。地王不仅推动周边新房价格，而且通过预期效应，带动二手住房价格上涨；二是反映创新城市风险溢价的房价上涨（蛇口双玺项目）。11月，深圳房价跳涨，前海和蛇口区域新房价格暴涨是动力之一。

深圳设想到2020年，前海、蛇口每平方公里的GDP将超过100亿元，单位产值是上海自贸区的5倍以上。前海蛇口将成为亚洲单位产值仅次于香港中环，新加坡和东京银座的区域。目前前海入驻的企业数量超过了曼哈顿。深圳国内创新中心的崛起，必然伴随着高房价的背景，居高不下的房价实际上是资金聚集的产物，是投资溢价的体现；三是旧改带动的高房价（华润城）。旧改意味着区域功能完善（而不是铺摊子）和空间释放，房价上涨在清理之重。如果看看包括恒大、碧桂园、中海等消息灵通的各大开发商纷纷进驻深圳，并在深圳囤积的旧改项目来看，就知道未来深圳房价会如何走向了。