经测算国家财政的奖励的门槛不算高,很多新能源重点省市的15年新能源汽车的销售数据已经可以轻松达到最高补贴的门槛。按照通知要求,近期各个地方均在陆续出台充电设市建设规划,截至3月15日,17省市已明确了充电设施建设规划,部分城市还明确了补贴标准。我们认为政策加快落实彰显国家大力发展充电配套设施的决心,从新能源车的销售节奏和充电鼓励政策来看,今年二季度开始充电桩建设将明显加快,充电桩侧的投资拐点到来。

千亿级设备市场初见端倪,十三五初期充电桩将实现翻倍以上增长,设备制造迎来确定性成长机会。仅从国家财政的奖励可以看出,250亿元的补贴只占充电桩建设的30%,带动了800多亿的市场投资,其中充电桩设备基本在30-50%的投资份额;另一方面从装机容量的角度来看,十三五期间新增动力电池的总容量超过300GWh,也就是新能源汽车的总容量超过300GWh,在快充和慢充中取中值5个小时,装机功率和电池功率2:1,那么充电桩的功率就为1200亿瓦,目前市场的设备平均造价在0.5-0.8元/w左右,市场空间即在600-900亿元;最后我们按照480万充电桩和1.2万座充电站进行拆分,详细测算了市场规模,下表中造价包含了部分基础土建(设备的安装调试费用等)和配电设备,充电桩设备占比超50%左右,市场的总体规模在1500亿元左右,单独的设备规模考虑未来价格退坡应该在500-750亿元左右。桩站先行的原则注定十三五的开端充电桩是建设的高峰,增速会超过新能源汽车,预计2016年的增速在100-200%之间。

国网16年预计40-50亿招标,同比增长超过150%,充电桩迎来爆发的第一年。14年招标容量10万kw,15年招标容量90万kW,16年预计超过250万kW容量的招标。电网公司从14年开始批量的进行充电桩的招标采购,一直以来电网公司的定位不是那么明确,从垄断市场,到向民间企业放开市场,再到15年底的重新开启采购,国网的承建范围目前基本有了明确的范围,包括全部城际快充站和城里的部分快充站与充电桩。同时国网的采购价格适中是市场中最好的,15年的平均中标价在1.5元/w,社会上的政府招标和民间采购的快充桩目前低于1元/w,所以能否进入国网招标体系和产业链对于设备制造商来说,盈利水平会有很大差别。目前上市公司中可以进入国网市场的除了国网子公司国电南瑞和许继电气以外,优势企业还有中恒电气、科大智能和万马股份,其余奥特迅和金宏威(中能电气)在14也曾经有过中标但15年未能有任何斩获。