2017年国内一些知名大型房企的业绩全部都刷新历史纪录，碧桂园、万科以及恒大位列前三甲且均突破5000亿大关，增收幅度超过5成。这主要得益于三四线城市的销售火爆、房价出现大涨。从去年全国销售面积来看，三四线城市的销售面积创下历史新高，占比提高了近10个百分点。

现如今，大家都很关心，今年是否可以继续依托众多三四线城市的余热，续写大型房企业绩的辉煌？因为一二线城市受到了房地产调控影响，楼市成交低迷，而唯独还有众多的三四线城市，因受益于去库存的影响，房地产调控松紧度程度并不一致，这也似乎成为了国内房企的最后乐土。

如果要判断2018年三四线城市房价的走向，那就先让我分析一下，去年三四线城市房价上涨的主要原因。第一，棚户简屋的改造。从2005年首次提出棚户简屋改造，从2015年至2017年新开工1800万套，而在全国棚改方案中，有九成属于三四线城市，而且是采取货币化补偿。

也就是说原来棚户区住户是原拆原还，而现在就不再是这样子的了，而是政府给你一笔钱，你再去买新房子，这就是人为制造了大量的刚需群体，这就导致三四线城市中拿到拆迁补偿金的人，成为了房产需求大增的重要推进者。

第二，国内外资金流入三四线城市炒房。2015-2016年一二线城市受到房地产调控，但是三四线城市因为要“去库存”的因素，基本上没进行房地产调控，而且三四线城市的房价和地价都被视为估值洼地。所以大量境内外资金（包括房企）都涌向各特大城市周边的三四线城市购房，马上2017年三四线城市房价出现飙升。

第三，除了部分三四线城市火爆，带动2017年房企销售业绩大增，我们发现今年前二个月万科、碧桂园的销售业绩突破千亿大关，房企的销售形势一直沿续了去年的趋势。

这主要得益于春节前后农民工“返乡置业”潮。一些在大城市务工人员，春节前后回乡过年，看到家乡附近的三四线城市房价大涨，生怕如果再不买，没机会了，所以一大批“返乡置业”的购房群体又开始涌出来。

现在问题来了，这轮三四线城市房地产“量价齐涨”的行情还能持续多久？我们认为这取决于两个因素：一方面，大规模的棚户区改造能持续多久。2017年全年棚改完成了609万套，国开行光发钱就发了1.1万亿，且大部分是三四线城市。最新提出的2018年棚改规模是580万套，但是大笔棚改款能否今年及时落实到位就成问题。