事实上，对于企业年金的投资政策，相关部门已经进行了多次修改、完善，从20发布《企业年金基金管理试行办法》，到2011年的《企业年金基金管理办法》，再到2013年的《关于扩大企业年金基金投资范围的通知》，企业年金投资范围不断扩大，其中对投资股市设定的比例是不超过30%。外界之所以对企业年金投资股市的先行政策关注不够，是因为基本养老金累计结余数据庞大，而企业年金累计结余数额相对很小。

有接近人社部的专家告诉经济观察报，受新一轮社保改革政策推动，现在企业年金结余正在以每年1500~2000亿元的速度增长。人社部最新的统计显示，今年一季度，全国企业年金积累规模已经提高到8200亿元，参加企业达到8.6万家，预计到年底，将有望达到1万亿，相应地，企业年金投资股市的数额也会增大。

对于企业年金投资股市的获益，人社部内部人士的说法是，2016年的加权收益率是9.3%，今年一季度的收益率是4%，二季度的收益也不错。至于下一步如何拓宽企业年金的投资渠道，基本的方向是，鼓励和引导管理机构实现多元化配置，分散投资，进入长期投资领域，以此来确保获得长期稳定的投资收益。

在个人商业养老保险政策改革方面，去年8月国务院颁布《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》(业内简称“国十条”)，其中曾提到，将适时开展个人税收递延型商业养老保险试点，目前财政部已经在个别地区试行“减税养老”政策，预计未来将在全国范围内推广。前述接近人社部的专家告诉经济观察报，“减税养老”是指投保人不必在投保时每月缴税，而是等到领取养老金之日再缴税，这种推迟缴税是幅度较大的税收优惠，也是个人商业养老保险改革的一大亮点。

延长个人缴费

人社部公布的2016年全国社会保险基金预算显示，在剔除财政补贴之后，当期的养老基金将陷入收不抵支的尴尬境状，而且“亏空”正在逐年扩大。以企业职工基本养老保险为例，剔除财政补贴后，当期的“亏空”是3024.87亿元。按照同样的方法核算，2016年全国养老金“亏空”是1563亿元，2013年是959亿元。

与“亏空”数据同样让人担忧的还有，目前全国只有13个省份的养老金征交收入是大于支出的，全国城镇企业职工基本养老金的抚养比是3：1，全国60岁以上的老年人已经超过2亿，全国还有2亿多的农民工和灵活就业人员没有纳入基本养老保险范围。这一系列数据足以说明，中国养老保障制度正在面临诸多矛盾和问题。