(二)监管机构

社会保障税收入直接进入统一账户，由挂靠在美国财政部的社会保障信托基金董事会管理。董事会有6名董事，分别由联邦财政部部长、劳工部部长、医疗卫生部部长、社会保障局局长以及两名由总统提名并经参议院确认的社会公众担任。美国《社会保障法案》及其《修订案》对信托基金的投资范围、投资方式等有明确规定，美国《联邦刑法典》有对“侵占养老金与福利基金罪”的处罚规定，目前未发生过有关社会保障信托基金被挪用或侵贪的案例。

(三)投资模式和投资收益

根据美国《社会保障法案》的规定，社会保障信托基金只能投资于联邦财政部发行的专项债券。该专项债券分为两类：一是债权凭证，属短期债券，在发行日下一年的6月30日到期;二是普通债券，期限从1年到15年不等。联邦财政部通过控制专项债券的发行利率、期限和规模来控制信托基金的投资风险和投资收益率，投资收益率由政府担保。该专项债券最大特点是可以在任何时间按面值兑换成现金，完全消除了信托基金的流动性风险。截止到2013年底，98%的资产配置于普通债券，仅有2%配置于债券凭证。2001年以来，美国社会保障信托基金年化利率为5%，而同期通货膨胀率为2%。

二、美国雇主养老金计划管理情况??以401(k)计划为代表

雇主养老金计划是美国养老保障体系的第二支柱。根据待遇给付方式不同，雇主养老金计划可分为待遇确定型雇主养老金计划(Defined Benefit Plan，DB计划)和缴费确定型雇主养老金计划(Defined Contribution Plan，DC计划)。因雇主不愿在养老金计划中承担过多责任，同时DB计划不便于员工自由流动， DC计划逐渐成为美国雇主养老金计划的主流。根据美国投资公司协会(ICI)的数据，截至2013年底，美国DC计划养老金资产规模6.26万亿美元，DB计划养老金资产规模为3.05万亿美元，前者规模是后者的2.05倍。在DC计划中，401(k)计划资产规模达4.19万亿美元，占美国DC计划养老金资产的67%。

(一)401(k)计划的来源

美国401(k)计划源自其国内《税收法》的第401(k)条款。该条款规定，雇主可设立401(k)计划账户，雇员在领取工资时将一定比例的工资缴入账户，雇主则按照雇员的缴费进行匹配缴费，企业缴费部分从公司当期应税收入中扣除。企业雇主向个人账户的缴费和雇员个人缴费都不列入雇员当期应税收入，待雇员退休后从该账户领取企业年金待遇再缴纳个人所得税。2001年，美国国会通过的税法(EGTRRA)授权设立的罗斯401(k)计划，允许参与者税后收入缴费，但领取待遇时将免税。雇员可以同时拥有罗斯401(k)计划和传统401(k)计划，但是两个计划之间不能现金转移。此外，如果参与者离开公司，罗斯401(k)计划可以滚存进罗斯IRA计划(同样也采取TEE的税收模式).