当前世界经济形势如何呢?7月下旬，2016年第三次G20财长和央行行长会议公报表示，全球经济持续复苏，但仍旧弱于预期。全球经济环境充满挑战，下行风险持续存在，突出表现在大宗商品价格波动以及许多经济体低通胀。金融市场波动仍然很大，地缘政治冲突、恐怖主义和难民流动继续使全球经济环境复杂化。此外，英国脱欧公投结果也加大了全球经济的不确定性。

2008年金融危机以来，世界经济恢复仍然乏力。此间，各国均采取了大量短期政策工具，包括财政政策和货币政策，其中货币政策被指过度使用。

目前，全球已有六家央行实施了名义负利率政策，主要为了抵抗国内或地区内通货紧缩，促进经济增长，以及应对本币升值压力等。

但实际效果如何?西南财经大学中国金融研究中心主任王擎对21世纪经济报道记者表示，多家央行负利率政策取得一定效果，但效果并不佳。比如欧盟、日本的通缩压力仍然很大，物价指数在低位徘徊，对投资的带动作用也有限。

欧元区有研究表明，宽松的货币政策，对真正投资的带动作用有限，因为私营部门普遍预期未来需求仍会比较疲弱，资产回报率较低，私人投资意愿不高。

瑞银宏观分析师BeatSiegenthaler指出，实施负利率的国家政府仍然会继续强调政策是有效的，但市场情绪并不乐观，因为资产收益率太低，而且很多人预期资产回报率可能会长期保持低水平。

此外，美元从去年底开始进入加息通道，主要经济体货币政策的分化，叠加上流动性过剩的现状，加剧了资本市场的波动。大量资金去追逐有限资产，使得日本国债等安全资产收益率变为负值。

货币政策的局限性越发明显。G20财长和央行行长们经过今年三轮会议，最后达成共识，货币政策将继续支持经济活动，保持价格稳定，与中央银行的职责保持一致，但仅靠货币政策不能实现平衡增长。

部分经济体政府债务高举，财政扩张空间有限;俄罗斯等新兴市场经济体，由于受原油等大宗商品价格大幅下滑影响，财政赤字扩张明显。

中国财政部部长楼继伟表示，各经济体和国际组织在运用宏观经济政策应对危机方面做出了不懈的努力，但财政政策和货币政策的政策效应递减，负面影响显现，其深层次原因是中长期结构性失衡，全要素生产率减缓，收入分配不均和创新驱动不足。短期工具，如财政、货币政策空间有限，结构性改革共识逐渐增强。