自2015年8月起，养老金的入市预期已经给A股市场带来了诸多积极的变化。2016年，随着养老金的实质入市，其对市场的影响力将会愈发正面积极。具体而言，主要体现在三个方面。

其一、随着养老金入市，实际上预示着市场所处的位置基本属于“政策底部”。

显然，作为影响老百姓命运的资金，国家绝不会让其遭受到更多的损失。因此，在养老金入市之际，实际上也暗示着国家基本认可了市场所处的位置。

其二、养老金真正入市的比例或许不多，但能给市场传递积极信号。

按照规定，养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。从以往险资入市的比例来看，其实际利用额度并没有用尽。由此可见，对于更趋稳健的养老金而言，虽然，其最终真正入市的比例或许并不高，但它的入市更多会给市场释放出积极的稳定信号。

其三、养老基金属于长期性投资基金，其入市有助于提升市场机构投资者占比，引导市场的投资行为回归理性。

一直以来，A股市场的机构投资者占比长期未能得到本质上地提升。随着养老基金的正式入市，将大大改善A股市场的投资者结构，进一步强化未来A股市场的机构投资者占比，把真正的价值投资理念引导至市场之中，让市场的投资环境更趋向于理性化。

（刘榆）

背景历程：

●2011年12月15日，时任中国证监会主席的郭树清首提养老金入市观点。

●2011年12月22日，中国社科院发布《2011年中国养老金发展报告》。报告建议，国务院有关部门对地方管理的基本养老保险基金和中央财政集中的全国社会保障基金的投资管理体制进行统一研究，统一决策。

●2012年3月在召开的人大政协两会上，养老金入市与否引发争议，成为热门话题。

●2012年3月20日，经国务院批准，社保基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。此举在全国尚属首次。

●2015年3月，经国务院批准,山东省确定将1000亿元职工养老保险结余基金委托全国社会保障基金理事会投资运作,分批划转。

●2015年8月17日，国务院印发《基本养老保险基金投资管理办法》，管理办法自印发之日起施行。至此，养老金的入市进入全面有法可依有法必依时代