中国的机会很多

南都：你曾经提到内需消费型是投资关注重点，今年以来改革声音不断，对于行业的选择和行业利好的判断有没有调整？

柳青：论坛里很多人都提到经济的宏观前景，大家的担忧是要寻找一个主要的支撑，尤其是现在廉价劳动力的红利增长可能无法持续了。政府大规模的基建以及导向型的经济可能也不行了，还有房地产未来是不是一个可持续增长的担忧。

但是，肯定是有机会需要我们去关注的。比如内需拉动。现在改革的红利还是在释放中，我们会比较关注混合所有制经营，这是非常令人高兴的。如果国企真的能够焕发活力，引入非国有的成分进来，需要一些比较高质量的国际国内资本，这就能极大地提高国有企业的效率，而且商机都是万亿以上的了。

比如金融体制的改革，医疗体制的改革，这些都是我们关注的。第二，机遇还包括经济结构的转型。中国现在正在面临从出口导向型经济转向到内需拉动。你看美国2.5亿人的消费拉动了全球整个产业，中国14亿的人口消费的势头非常大，还没有体现出来。比如医疗健康就是一个非常大的行业。像医疗、健康、消费类和传统消费类产业升级，和食品行业要往更高的基础台阶迈进。服务业，物流服务体系，金融、教育文化等，都有很多机会。

大力反腐短期有阵痛

南都：现在政府大力反腐，很多方面的消费少了很多。利好和利空分别在哪里？

柳青：政府现在大力整治腐败，政府的运转效率会更高，财政收入就更有效。所以养老体系、医疗体系会更完善，意味着老百姓敢花钱，其实会给消费带来更大的拉动作用。短期会有阵痛，但对长期来讲是治标治本的方式。

传统产业升级，传统制造业产能过剩，这些都面临行业并购和整合。一个传统产业出现问题肯定是有原因的，所以我们需要找更好的人才和技术，展现市场拓展能力一起做这件事情。新经济一定是经济增长的动力。我们已经有非常好的基础了。全世界做互联网公司前十的只有中国和美国，中国有三个，但中国14亿人口，潜力巨大。

拿房地产举个例子，很多人有闲置的房屋，但怎样把闲置的运转起来？美国就有个机构40几亿美金规模的公司，帮助把有人不住的房子放在网上出租，价格便宜，性价比高。对传统酒店肯定有挑战，但另一些业态就有机遇。百货公司看到互联网都认为是洪水猛兽。但美国线上零售企业75家，还有2家线下转成线上的，没有被杀死但成功转型，这都是优秀案例。阿里巴巴会选择投资银泰，还是看中优质的百货资产。机会还是很多，未来的G D P增长不会像过去亮眼，但质量很高的，不是一时的投资拉动，劳动力的成本上涨，但单位劳动产出上涨，全要素的生产效率会提高，这是好的资本带来的作用。

南都：从高盛的经验和眼界看，美国欧洲在资本发展上是怎么做的，我们的业内可以怎样嫁接或借鉴？

柳青：为什么在中国可以长期投资乐观的原因，最根本是消费拉动，与时俱进。万变不离其宗，始终关注老百姓的衣食住行。

只占少数股权

南都：高盛是很大的股权投资者，中国自身的资本投资也在发展，中国资本市场发展有没有明显进步，你有没有感受到行业的竞争压力？