通货膨胀

通货膨胀，一般定义为：在信用货币制度下，流通中的货币数量超过经济实际需要而引起的货币贬值和物价水平全面而持续的上涨--用更通俗的语言来说就是：在一段给定的时间内，给定经济体中的物价水平普遍持续增长，从而造成货币购买力的持续下降。

在凯恩斯主义经济学中，其产生原因为经济体中总供给与总需求的变化导致物价水平的移动。而在货币主义经济学中，其产生原因为：当市场上货币流通量增加，人民的货币所得增加，购买力上升，影响物价之上涨，造成通货膨胀。该理论被总结为一个非常著名的方程：MV=PT。

与货币贬值不同，整体通货膨胀为特定经济体内之货币价值的下降，而货币贬值为货币在经济体间之相对价值的降低。前者影响此货币在使用国内的价值，而后者影响此货币在国际市场上的价值。两者之相关性为经济学上的争议之一。

通货紧缩

通货紧缩(deflation)：当市场上流通货币减少，人民的货币所得减少，购买力下降，影响物价至下跌，造成通货紧缩。长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高及经济衰退。对于其概念的理解，仍然存在争议。但经济学者普遍认为，当消费者价格指数(CPI)连跌三个月，即表示已出现通货紧缩。通货紧缩就是产能过剩或需求不足导致物价、工资、利率、粮食、能源等各类价格持续下跌。2012年7月统计局公布数据显示，6月份CPI同比上涨，工业品出厂价格（PPI）同比下降，中国经济将进入通货紧缩。

中国未来通胀还是通缩

沈明高：未来中国可能出现通缩而不是通胀

首届中国峰会于11月3日举行，本届峰会主题为“中国与无序的新世界”，主要讨论“财富，消费，中国的支撑体系”等话题。腾讯财经全程图文直播。

花旗环球金融亚洲中国研究主管沈明高在发言中表示，中国制造业的定价能力也将得到提升，这就使得中国的制造业更有能力把工资上涨的压力转嫁给客户。未来中国可能出现通缩，而不是通胀。

以下为沈明高部分发言实录：

花旗环球金融亚洲中国研究主管沈明高：我觉得中国面对的问题就是高速增长和可持续发展，我觉得这是我们所看到的主要问题，短期来讲，中国将继续保持在大约9%的增长速度，按照现有的模式还能保持几年。但是问题是这样的经济模式还能够生存多少年？我们相信中国现有的系统，支持出口，支持投资，这种模式可以再存在几年。但是再过几年之后，投资的效率不高就会变成一个问题。我们认为一个发达世界可以进入到一个缓慢增长时期的今后几年，中国的出口也不能够保持30%的增长，也许我们也要放缓我们的出口差不多10—2%左右，在今后的几年当中。现在我们来看一下全球的角度，我们发现当人均GDP在4000—8000美元之间，是中国今后五年要发展的，真正的GDP可以超过8%，但是人均GDP8000—1万美元，GDP增长大约是8%，我想中国不管做什么增长都是放缓的。对于这样的一种类型的问题，中国作为一个全球令人振奋的经济体来说，我说的是肯定的答案。我认为中国面对一些结构性问题，但是中国还是有解决方案。这里面有很多的变化在发生当中，在今后十年里面，讲三点。