2013年上半年，全国有39家钢厂资产负债率超过80%，15家钢厂资产负债率超过90%。而资产负债率在50%以下的仅有8家。

更为严重的是资不抵债的钢厂已经出现。目前，全国有5家钢厂资产负债率超过100%。分别为：首钢集团下属长治钢铁集团公司、河北新武安钢铁集团下属河北东山冶金工业有限公司、河北钢铁集团下属荣信钢铁有限公司、山东钢铁集团下属张店钢铁总厂、山西立恒钢铁有限公司。此外，未被纳入86家钢铁企业统计的中钢集团控股的吉林铁合金有限责任公司，资产负债率高达111.98%。

钢铁业3万亿负债中，银行贷款为1.3万亿。为此，全国86家钢厂在今年上半年，支付了406亿的银行利息，是钢厂上半年22亿净利润的18倍。超过七成的银行贷款为短期贷款，达9371亿，长期贷款为3628亿。

一个正在发生的变化是，最近两年银行对钢厂的长期贷款逐步减少，短期贷款却不断攀升。今年上半年银行对钢厂的短期借款同比增加1125.54亿，增幅13.65%;长期借款减少73.99亿，同比下降2%。

对中国重点国有钢铁企业，银行的短期贷款期限一般是1年，而对于民营钢铁企业则普遍在6个月，有的只有3个月。这意味着，按照目前钢铁业9371亿的短期贷款，最长在一年内都将到期。河北宝信钢铁集团常务副总张哲义说，如此短的贷款周期，让很多钢铁企业在拿到的钱还没能产生效益时就要还钱了。

借新债还旧债，是中国钢厂目前维持现金流的主要手段。但随着国务院对产能过剩行业调控政策的趋向严格，许多钢厂直接从银行贷款的通道就正在被逐步关闭。

河北新武安钢铁集团董事长万喜河对记者说，由于国家政策限制，企业一般都是通过钢厂提供抵押担保，由相关贸易公司进行贷款。但是这样的贷款一般周期都很短，利息也较高，银行其实很清楚这些公司的贷款都是拿给钢厂用的。

能够直接从银行拿到贷款就算不错的了。有的钢厂则是借助信托、甚至高利贷等渠道拿钱。原本这些资金都应该用做补充钢厂的流动资金，但钢厂拿到钱之后，大部分都投向了新增产能项目。

就这样，钢厂与银行“合谋”，绕过国家相关禁令，分别通过违规使用流动资金、贸易公司贷款、提前垫付建设资金等手段，在产能与债务同时扩张的“玩火”道路上，越走越远。

扩张恶果

钢铁业走到今日的“穷途末路”，与其之前的疯狂扩张有直接关系。首钢集团(以下简称“首钢”)当算是因产能扩张而负债累累的典型。

截止到今年上半年，首钢的负债率超过70%，总负债超过2800亿。其中银行短期贷款为728亿，增幅达18%;长期贷款780多亿，增长2.5%。巨大的债务负担，让首钢在上半年需要支付27.9亿的银行利息、超过31亿的财务费用。而首钢上半年累计亏损已达10亿。

首钢内部人士对记者说，“前几年的扩张收购和搬迁让首钢背上了巨额的债务包袱，而连续几年钢铁行业的不景气所导致的亏损，更是雪上加霜。”

短短两年间，首钢先后收购或新建了山西、贵州、新疆、吉林、安徽五地的5家钢厂，并有一个大型钢铁项目投产。加上此前首钢的北京顺义冷轧厂、首钢迁安钢厂、首钢秦皇岛中厚板项目、首钢水城钢铁公司，2006年开始搬迁的首钢，只用了五年时间，就变成了一家拥有10家钢铁子公司、总产能超3000万吨的特大型钢铁集团。