2015年，新兴市场也受到美元升值和商品价格下降的影响。预期美元的持续坚挺和美国利率的上涨在短期内可能会进一步抑制新兴市场经济体的发展。
为什么美元汇率是主角?其中部分原因在于大部分国际交易(包括涉及商品的交易)均以美元计价——美元是有效的全球交易媒介、价值储存手段和国际计价单位。而且，或许除中国以外(商品进口国)，其他新兴市场经济体也无法对美国多边交易汇率产生多少影响。这说明，虽然美国的发展态势会对每个新兴市场经济体产生影响，但这些经济体的发展动向对美国几乎没有影响。
此外，美国宏观经济政策极少顾及发展中国家的情况。这表示与进出口交换比率相比，美国实际汇率与新兴市场经济的关联可能更大——进出口交换比率指进出口商品比价。换句话说，美元是新兴市场动态的最终驱动因素：进出口交换比率只是一种工具。
