万科董秘朱旭在6月27日年度股东大会上指出，2015年12月18日停牌前20个交易日内，万科A累计涨幅68.6%，相比同期大盘深圳综指高出66个百分点，相比房地产同行业指数高出56个百分点。而停牌半年期间，大盘指数已经下跌18%，同行业指数下跌28%。大盘走势加之万科深铁重组预案前景不明朗等因素，都会施压股价。

多位财经分析人士认为，万科A复牌后下跌幅度至少20%。相比保利、金地等同类地产股，万科股价上涨明显过快过高。万科H股是一个可衡量的参照，2015年末至今，万科H股已经下跌30%。

万科A的补跌对第一大股东宝能将造成极大的压力。

截至万科A停牌，宝能通过旗下前海人寿和钜盛华两家公司持股万科24.29%，前者持股6.67%、后者持股17.62%，举牌过程中耗资430亿元，以万科停牌价24.43计算，宝能浮盈230亿元。

综合来看，从2015年7月到12月，宝能用于收购万科A股的这400多亿元，每年利息支出在30亿元以上。2015年，万科分红约80亿元，宝能作为第一大股东分红约20亿元，可覆盖部分付息成本。

但如果不考虑分红获利，仅是加上付息成本，宝能平均持仓成本至少在17元以上。一位券商的分析师就表示，据其测算，宝能持仓成本在17元到18元。“假如万科复牌有3个跌停板，将达到宝能持股成本红线。”他说。

西南证券的分析师表示，若按宝能持股的接近成本17元计算，假设万科A复牌后股价下跌10%，宝能尚有浮盈近120亿元;如果下跌20%，浮盈近80亿元;下跌30%，浮盈就不到30亿元了;下跌40%时，宝能将亏50亿元左右。

据财新网的报道，万科股价下跌20%~0%，宝能作为结构化资管计划的劣后级，将被追加保证金，否则将被平仓;如果下跌40%，优先级也会爆破，万能险也有赎回风险。

在钜盛华及其一直行动人给深交所的报告中，大部分持有万科的资管计划的质押率为50%，平仓线为120%。这意味着，如果万科A股价跌至20元以下，宝能作为劣后就需要追加资金，如果没有资金追加，将会面临平仓的风险。

不过，也有分析认为，宝能后备资金足以扛得起万科的三个跌停板。钜盛华2015年报显示，2015年钜盛华实现净利润201.7亿元，其账面货币资金为267.83亿元，宝能掌握的资金超过300亿元。