近日央行连续开展千亿逆回购引起市场关注。5月31日，央行开展了1200亿7天逆回购操作，较前一交易日增量逾八成。就在5月23日至29日当周，央行展开了7天逆回购操作3700亿元，当日7天逆回购到期3000亿元，利率维持2.25%不变，滚动操作量放大。

同理，6月份首个交易日，央行在公开市场仍然延续单日资金净投放。央行6月1日在公开市场开展了950亿元7天期逆回购，当日有700亿元逆回购到期，故实现净投放250亿元。

受访专家称，逆回购投放加大是因为逆回购到期量很大。不过，从往年来看，6月市场资金面易发生季节性波动，今年也不例外。未来受美联储加息预期升温、MPA考核等一系列因素影响，预期6月资金面收紧的可能性偏大。

资金面未有大波动

在受访专家看来，近期央行加大逆回购滚动量，资金面维持了平稳偏宽松的状态，未出现大的波动，短期利率也持续稳定。

5月23日至29日当周，央行继续维持公开市场净投放，一周共计净投放1100亿元。由于逆回购到期规模有所扩大，央行逆回购投放也相应扩大。具体而言，当周逆回购到期3000亿元，央行续作7日逆回购3700亿元，利率维持2.25%不变，通过逆回购操作合计投放流动性700亿元。国库定存方面，央行通过国库定存投放流动性400亿元，利率3.2%。

同时，近日货币市场利率也继续维持平稳。来自银河证券的统计显示，SHIBOR隔夜、1周、2周期限利率5月27日较20日变化-0.7、+0.2、-0.5BP至2.00%、2.33%、2.78%，最近三周短期利率波动幅度较小。国债到期收益率各期限继续反弹，1年、3年、5年和10年期固定利率国债到期收益率分别变化为+1.04、+6.64、+1.85和-0.49BP至2.3168%、2.6034%、2.7593%、2.9451%。

“短期市场利率近期持续平稳，央行用调节7天逆回购滚动量的方式平抑流动性起伏，中期货币采用不同期限MLF组合投放的方式，依然注重货币政策的灵活性，并留有余地。”银河证券首席经济学家潘向东对记者分析称。