银行理财资金进入股市
　 　　本报北京12月4日电 （记者欧阳洁）银监会近日向商业银行下发了《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，力求从根本上解决理财业务中银行的隐性担保和刚性兑付问题，推动理财业务向资产管理业务转型。《办法》还将向社会公开征求意见。

　　《办法》明确了商业银行理财业务是代客资产管理业务。《办法》指出目前银行理财业务最大的问题在于预期收益率型产品仍是理财产品的主流，客户认为预期收益率即为实际收益，银行具有隐性担保职责，应该刚性兑付，但银行认为投资者应该对投资风险买者自负，双方分歧明显，一旦发生风险，可能会影响到银行的声誉和正常经营。《办法》同时指出，化解理财业务的风险在于真正落实风险承担主体，让产品的风险和收益真正过手给投资人。

　　业内人士指出，未来银行理财产品将由预期收益率型产品向净值型产品转变，成为类基金产品，由投资人自己承担投资风险，同时也获得完全收益，而银行回归受托管理人的位置。

　　《办法》允许商业银行以理财产品的名义独立开立资金账户和证券账户等相关账户，鼓励理财产品直接投资。有人将此解读为银行理财资金将直接进入股市。

　　业内人士指出，这是一种误读，证券账户并非是指股票账户，也包括债券账户，这里实际上指的是交易所债券市场账户。而对于银行理财产品进入股市，此前的文件早有明确规定，即2009年银监会出台的《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》规定，理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券投资基金。《办法》同样遵循此前《通知》的规定，在第六十六条有相同的明确规定限制。

　　此次为何强调直接投资？业内人士指出，此前受监管要求，银行理财资金不能直接投资非银行间市场，往往需要借道信托、基金等通道进入交易所债券市场，增加了资金链条和投资环节，也变相增加了资金成本。此次放开限制，允许理财产品开立资金和证券账户打通了银行和交易所市场的通道，银行理财不再限于银行间市场。

　　因此《办法》明确了理财资金投资运用以直接投资形式为主，杜绝层层嵌套，以去杠杆、去通道、去链条为目标，允许银行设立理财管理计划及理财直接融资工具，实现理财资金与企业真实融资项目的直接对接，帮助企业降低融资成本，更好地直接服务实体经济。


　银行服务实体经济措施

　　政策红利给了基金资管全速起跑的动力，行业目前更需持续发展的宝贵耐力。民生加银资管总经理蒋志翔接受某媒体记者专访时表示，基金子公司在过去短暂的成长中监管环境优越，然而在大资管背景下应回归服务实体经济的本源，民生加银资管将致力于将自身打造成为商业银行多元化产品的供应商。