瑞郎能降息吗
　　苏黎世时间下午3:37，闻讯世界最大手表出口商瑞士Swatch股价大跌17%，为两个世纪以来最大跌幅。全球最大的水泥生产商Holcim Ltd下跌13%。世界最大的食品公司雀巢（NESN）股价下跌11%，创其17年来最大单日跌幅。由20家公司组成的瑞士SMI股指下跌10%，造成1330亿瑞郎市值蒸发。

　　强势瑞郎对Swatch以及中小出口商造成冲击，因为工厂劳工在欧洲是薪资最高的人群。钟表占到瑞士出口10%以上，主要包括劳力士、欧米茄和卡迪尔。

　　分析师认为，瑞士央行取消行之多年的汇率下限，可能是因为预期欧洲央行将于本月稍后宣布推出大规模购债措施（即所谓的量化宽松）。欧洲央行若推出量化宽松，将加剧欧元下行压力，也会令瑞士央行更难保住1欧元兑1.20瑞士法郎的汇率下限。

　瑞郎兑换人民币
　　1月15日，瑞士央行一则简短声明让全球金融市场动荡。在声明中，瑞士央行宣布终止它于2011年设定的瑞士法郎(瑞郎)兑欧元1.2的汇率下限。

　　按照惯例，瑞士法郎兑欧元汇率以多少瑞郎兑换1欧元计价。因此，1.2的汇率下限意味着1欧元最少得兑换1.2瑞士法郎，因而确保了瑞郎不会对欧元升值太多。相应的，放弃1.2的汇率下限，就意味着瑞士央行将减少在外汇市场的干预，从而放任瑞郎对欧元升值。

　　由于仅仅在3周之前，瑞士央行还曾重申坚守1.2汇率下限的决心，昨天的声明让市场大吃一惊。声明发布之后，瑞郎对欧元直线升值，一天内升幅就已超过15%。很显然，大幅升值的瑞郎必然会打击瑞士的出口，恶化其国内经济形势。因此，瑞士国内股市在声明之后大跌超过8%。

　　瑞士央行为何弃守1.2汇率下限？

　　尽管行为超市场预期，但瑞士央行此时弃守1.2汇率下限也有其道理。

　　在2011年欧债危机处于高潮的时候，瑞士作为全球资金的避风港，曾经吸引避险资金大规模流入，从而大幅推升了瑞郎汇率，对瑞士出口形成了明显打击。为了抑制瑞郎升值的势头，瑞士央行从那年开始宣布要将瑞郎对欧元的汇率稳定在1.2以上，并积极对外汇市场进行了干预。

　　对瑞士央行来说，要维护1.2的汇率下限当然有代价。为了抑制瑞郎的升势，瑞士央行必须要在外汇市场中卖出瑞郎，买入外币。这样一来，瑞士央行就像要抑制人民币升值的人民银行[微博]一样，必须得放出大量外汇占款，导致其资产负债表快速扩张。目前，瑞士央行的资产规模已经达到5253亿瑞郎，比2011年年底高出了50%多。

　　从2016年2季度开始，由于美国货币政策宽松度下降，而欧央行却继续处在放松路径上，所以欧元兑美元大幅贬值。这连带着与欧元维持最低汇率的瑞郎也对美元大幅贬值。从2016年2季度末到瑞士央行这次出其不意之前，瑞郎对美元已经贬值近15%。