另外，养老金是一个长期积累的资金，特别是个人账户中的资金需要通过投资保值增值，因此，养老金与资本市场的发展密切相关。目前我国资本市场发育不成熟，绝大部分积累的养老金主要用于购买政府债券，回报率不高。如何提高积累的养老金的回报率仍然是需要解决的大问题。
转轨中还面临着妥善处理老人、中人、新人的问题。特别是中人，即那些在制度改革前已经参加工作、制度改革后退休的教师，他们在原体制中没有积累相应的养老金。为保证中人待遇不降低，必须有特别的制度设计以实现平稳过渡。
只有建立了完善的社会保障制度，才能构成完整的教师人事制度体系，才能发挥保障与激励作用。(董克用 作者系中国人民大学公共管理学院院长)
