揭秘ａ股股灾的原因

　　吴晓灵称此次股灾发生的原因是对转型改革的预期过高，但监管制度、资本制度存缺陷：一、杠杆交易过度；二、多空机制不均衡；三、股市缺乏有效熔断机制；四、新股发行制度缺陷；五、中国投资者结构不合理，散户化倾向严重，追涨杀跌；六、媒体助推牛市思维，没发挥应有作用。

吴晓灵表示，要加强制度建设，防范和化解金融风险。第一要加快《证券法》修改，为资本市场发展奠定法制基础；第二、按照机构监管与功能监管选择相结合。关注机构准入条件，功能监管着眼于金融产品设计、交易的合规性。

另外，她还表示要积极推动证券行业创新发展，对证券经营活动实行牌照制度管理。简政放权，加强事中事后监督，加大执法力度，加重对虚假信息、欺诈发行、内幕交易、价格操纵等违法行为的处罚力度，提高违法成本。

中国股市的暴跌被归因于多种因素。最初，中国官方媒体将股灾怪罪在“恶意”做空中国股票的外资银行和交易商头上。后来，部分国内投资者也被列入了嫌疑人名单，中国政府宣布将对做空势力展开严格调查。

最近，一个更加可信的原因在讨论中浮出水面：2010年以来，融资融券交易激增，随着大量散户投资者通过这种渠道融资购买股票，股民比例大幅上涨，导致健康的牛市变成了一头“疯牛”。