在军工科研院所改制将主要集中在航天科技集团、航天科工集团、中航工业集团、中国电子科技集团和兵器工业集团。通过分析研究各大集团下属的科研院所的资产质量和盈利能力,笔者认为航天集团和中航集团下的A股公司是值得重点研究和关注的标的。
军工板块未来趋势分析
军工行业指数过去几年始终强于沪深300指数和上证指数 (见下图),进入2016年我们认为未来几年军工行业在政策面的大力支持下,在行业整合的预期下,上市公司业绩有望得到较大提升。预计未来军工板块整体上仍将会跑赢主要指数,中长期来看军工板块指数有望震荡上行。
投资建议
目前时点建议以战略眼光看待军工科研院所改制的军工A股上市公司的投资机会。密切关注相应政策的出台和具体的军工科研院所改制进展,积极布局军工上市公司中对应的集团科研院所的A股公司。建议重点关注航天系和中航系等上市公司。军工行业中A股上市公司对应的军工科研院所见附表。
重点推荐
航天长峰 、航天电子 、航天动力 、中国卫星 、中航电子 、中航飞机 、光电股份 、国睿科技等。
风险提示
高度敏感得研究所可能不会注入上市公司;政策出台时间大幅延后;科研院所收入增速受研制进度影响等。
附表军工行业中A股上市公司对应的军工科研院所
股票代码股票简称对应的军工科研院所主要军品业务
600855.SH 航天长峰航天科工二院及下属10家研究所
地(舰)空导弹、潜地战略导弹、陆基机动战略导弹
600879.SH 航天电子航天科技九院及下属4家研究所
微电子与计算机、惯性导航、遥测遥控
600343.SH 航天动力航天科技六院及下属6家研究所
火箭主动力系统、轨姿控动力系统及空间飞行器推进系统
600118.SH 中国卫星航天科技五院及下属12家研究所
卫星研制、载人飞船
600151.SH 航天机电航天科技八院及下属11家研究所
战术导弹、运载火箭、应用卫星、载人航天、深空探测
000910.SZ 航天科技航天科工三院及下属6家研究所飞航导弹、无人机
600501.SH 航天晨光航天科工四院及下属1家研究所
对地导弹系统、专用车
600372.SH 中航电子中航工业607、613、615、618、631所航空电子系统研制
000768.SZ 中航飞机中航工业603、605所轰炸机、运输机、特种飞机设计
000738.SZ 中航动控中航工业614所发动机控制系统
600038.SZ 哈飞股份中航工业602所