除此之外，还有一次决定吴长江命运的增资扩股。2008年8月，高盛投资雷士照明3600多万美元，赛富亚洲跟投，并且动用了上轮投资附加的认股权证，再买入部分股票。结果是，高盛持股11%左右，赛富亚洲的股份为36.5%，吴长江的股份稀释为34.4%，退居第二大股东。随后，雷士照明在港上市，有些股东出让部分股票，但赛富亚洲老大、吴长江老二的格局一直不变。

　　一位外资PE人士指出，前述关键的认股权证，是外资基金比较常用的财务手段，往往是在上轮投资中，投资人认为创业者开出的估值稍高，接受的同时附加一个认股权证，保证投资人有权在企业的下一轮融资时，以介于两轮之间的价格入股。如果这个企业做得不好，投资人就不行权。

　　综上可知，吴长江将失去控制人的命运，在2006年引入赛富亚洲时，即已埋下伏笔。但那时的雷士照明和吴长江，处于非常缺钱的特殊时刻，他不得不接受。

　　记者询问阎焱：一般来说，VC基金会避免股份超过创始人，当时是如何考虑？阎焱只简单的解释那是很久以前的事了！我们看好行业和公司。

　　据媒体报道，吴长江资金困难时，柳传志曾介绍朋友借钱给他，联想投资、时任摩根士丹利董事总经理的刘海峰，都曾与雷士照明接洽。

　　可以说，雷士照明的融资史，串起中国PE业无数闪亮的名字。虽然他们投资雷士照明没有看错，但当年的大热门企业，创始人以卸任离场，不得不让人扼腕叹息。



　　阎焱软银亚洲信息基础投资基金CEO 。作为软银亚洲信息基础投资基金团队的领头人，阎焱曾给投资人带来97%的年回报率，是2001年以来全世界投资回报最高的基金之一。


　雷士吴长江简历图
　　吴长江，41岁，重庆铜梁人。广东省重庆商会副会长，惠州雷士光电科技有限公司董事长。1988年毕业于西北工业大学飞机制造系，1992年下海，1998年创建雷士工业公司。2005年公司销售收入超过8亿元，成为中国最大的照明企业，2006年产值达到15亿元。

　　童年的吴长江，一直都在求学的欲望与现实困境的夹缝里成长。

　　吴长江出生在重庆铜梁农村。1988年，吴长江从西北工业大学毕业后被分配到汉中航空公司，捧上了铁饭碗。不久，他选择了辞职，下海来到深圳。为了解决生计问题，必须找一份工作。几经周折，吴长江到一家工厂做了门卫。怀揣着大学本科学历，却只能当门卫，此时的吴长江只能黯然神伤。

　　当保安几个月以后，他来到番禺一家灯饰厂打工。在灯饰厂，他从最底层的技工、设计做起，后来做管理。有一天，吴长江来到老板办公室，告诉老板准备辞职自己办厂，因为他觉得自己已经准备好了。

　　1994年初，吴长江来到惠州创业。当时，他身上只有1万元钱。无奈之下，他又找了5个股东，共同筹资10万元成立了惠州明辉电器公司。一年后，被一家香港企业收购，吴长江也因此完成了最初的积累。