更要命的是，对于不加解释的政策，人们往往会沿着最坏的方向猜测，并因此做最坏情况的打算。远的不说，就拿当前的降息来看，很多人并没有高兴到认为此刻的降息会将经济带到如何好的局面，而是倾向于认为经济已经非常糟糕，还可能出了大问题。所以，很多人压根儿就不相信这种刺激会带来什么好的效果。

　　再比如，前段时间的4万亿，要不是发改委勇敢地站出来否认，大家就真的以为是另一个4万亿。你看地方政府，几乎在瞬间就将几万亿甚至十几万亿的规划拿出来了，不用说大家都知道这个结果会有多坏。

　　对于央行此次降息，我们也有类似的担忧。由于没有足够的解释和说明，我们不清楚此举究竟有多大的必要性，背后究竟又是基于什么样的原因，是要刺激房地产吗？反正很多购房者尤其是房开商开始这样想了。

　　对此，我们只好试着猜测一二。难道正如市场上很多经济学家所认为的那样，由于当前宏观环境开始恶化，不管是消费需求，还是投资需求都表现出明显不足的态势，经济增长压力加大，通胀又阶段性回落，所以降息以刺激经济增长顺理成章。

　　但问题是，如果需求真的严重不足，降息25个基点就能解决这个问题吗？更何况，目前CPI虽然阶段性回落，但不可否认通胀水平仍在高位运行，按全年4%的目标计算，目前还处在负利率状态，降息无疑将进一步加大负利率。

　　除了CPI的问题，房地产的事就更加麻烦和复杂了。一方面政府三天两头强调继续严厉调控房地产，另一方面又从金融端给房地产开闸放水(将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍)。这种矛盾的政策，很难让我们分辨出究竟谁对谁错，但总之有一方是错了，或者说有一方在公开撒谎。

　　再有，在存款准备金率还未充分调降的情况下，为什么不继续选择调降存款准备金率等微调手段来稳住情势，而是突然选择了降息，这里面的逻辑又是什么？难道经济真的糟糕到要用利率工具了吗？如果演化成另一次不当刺激怎么办？

　　在我们看来，所有这些疑问，都非常需要央行向市场作出清晰的解释，才能真正让政策获得市场的理解，发挥应有的作用，而不是蒙混过关，模糊其词，让大家去猜测，除非央行压根儿就不想告诉我们，除非央行看到了一些特别的东西而又不敢公之于众。

　　当然，我们也很能理解央行的良苦用心，他们可以利用这种模糊色彩，让央行始终立于不败之地：当市场作出正向理解后，经济增长稳住了，经济活动活跃起来了，而通胀和房地产依然还在控制之中，这下央行就立大功了；而当市场作出错误判断，CPI大幅反弹，房地产出现暴涨，这时央行又可以站出来解释：其实我们不是这个意思，是市场自己理解错了。

　　事实上，我们宁愿相信央行已经考虑到了这些问题，并在其间作了充分的权衡，但问题是它从来不告诉我们，我们反对的也正是这点。借用周星驰的一句经典台词就是：你要是想要的话你就说嘛，你不说我们怎么知道你想要什么呢？