2、黄金衍生品市场交投活跃

　　从国内两个主要的黄金交易市场上海黄金交易所和上海期货交易所的成交情况来看，2013年全年，黄金期货的日均成交量约为16万手，明显高于上海黄金交易所的黄金主力品种T+D的日均成交量2.67万手，这主要是因为黄金期货的交易机制在2013年得到优化。上海期货交易所在2013年7月推出了黄金期货夜盘交易，投资者的参与程度大幅度提高。此外，目前期货的交易成本（包括手续费和保证金水平）远低于黄金T+D，交易手续费仅约为黄金T+D的十分之一。2016年，上海期货交易所可能还将推出OTC模式的黄金期货期权，而上海黄金交易所已经可推出TD迷你合约并即将推出黄金掉期合约，这都有助于完善国内现有的产品和市场模式。



　黄金暴跌对中国影响
　　昨日行情延续前一个交易日的下跌走势，黄金再次刷新低点，最低至1255.75，现货黄金离预估的1250又近了一步，现货白银表现依然羞涩，在刺穿19整数位后，最终还是报收在19整数上方，白银盘整区间依然没有打破。

　　分析师认为，目前黄金价格空头已经初步确立，白银与黄金相比，有一定的滞后性，这是在规律之中的，加上目前已经临近月底，部分期货市场临近交割月，故交投清淡，白银得不到继续的释放，也在情理之中。但我们常说一句话，居安思危，虽然现在空头唱主角，但短期不宜过分看空。

　　第一，乌克兰事件。乌克兰大选尘埃落定，波罗申科不出意料地在第一轮选举中赢得了50%以上的投票，胜选已成定局。不过，新总统的诞生却并未能令乌克兰局势有所缓和，政府军和亲俄武装之间的交战反而有愈演愈烈之势，这或将引发俄罗斯出手干预。一旦普京迫于国内舆论的压力干预乌局势，那么对于黄金、日元等避险资产来说，或将获得支撑。尤其对于近期破位下行的黄金，乌克兰局势会否进一步升级对于国际金价短期的走势产生重要影响。

　　第二，etf逆势加仓。5月27日，黄金暴跌的第一天，但是黄金etf却出现年内单日最大涨幅，但我们看到，隔夜黄金etf持仓的突然增加并没有抑制国际黄金价格的下跌趋势，这说明，隔夜黄金etf持仓量增加可能只是部分投资者的投机买入，并不意味着整个投资情绪发生转变。这也就意味着，国际黄金需要更大的跌幅才能吸引更多的买家入场，从而对其提供支撑。

　　最近这几天，投资肯定疑问，黄金白银为什么跌？ 贵金属市场震荡了接近2个月，突破是必然的事，必须用突破来结束震荡，至于为什么会选择向下，很简单，因为利多的因素，都没有支撑贵金属向上突破区间，并且影响在逐步减弱，行情自然选择向下，并且，一旦打破区间之后，黄金市场充满负面情绪，只需要一点推动就可以了，并不需要什么大消息去刺激，所谓树倒猢狲散就是这个意思。