三峡全通事件始末 　　2012年1月29日，中国最大的信托公司中信信托表示，由于三峡全通公司的违约行为，导致相关信托计划的优先级信托受益权不能在预定到期日获得足额兑付。因此，中信信托宣布将上述优先级信托受益权的到期日延期3个月。 　　中信制造 三峡全通贷款集合资金信托计划由中信信托在2011年12月28日发起设立，期限为18个月。中信信托先后在2012年1月13日、1月16日与2月7日完成信托受益权的增发(这意味着信托受益权共发行4期)，累计募集资金13.335亿元，其中优先级信托受益权本金为9.9993亿元，占比74%。合同规定，自该信托计划设立之日起，在每年的6月20日、12月20日以及信托受益权终止后的10个工作日内向信托受益人进行收益分配。在2011年12月28日至2012年2月7日之间，中信信托先后分4次向三峡全通发放流动资金贷款以购买原材料。 　　湖北宜昌三峡全通涂镀板有限公司成立于2009年1月20日，是一家中外合资公司，注册资本为52.37亿元，经营范围包括生产研发、生产冷轧精密薄钢板、光纤电缆带钢、镀锌板等项目。该公司据说是湖北省第二大招商引资企业。 　　在相应的融资架构中，宜昌市夷陵国有资产经营管理有限公司以其持有的面积为2800亩的两块住宅和商业用地，为三峡全通信托计划的还款提供抵押担保。经北京首佳房地产评估有限公司的评估，上述两块土地的评估价值不低于30.7亿元，抵押率为36.16%。此外，夷陵国有资产经营管理有限公司还按照与优先级受益权一比三的比例，认购该信托计划的普通级受益权。普通级受益权在偿付次序上晚于优先级受益权的偿付。与此同时，三峡全通的法人代表梁士臣为该信托计划下的贷款本息提供个人连带责任担保。 　　2012年6月，三峡全通按时偿还贷款利息0.64亿元，第一次收益分配顺利完成。然而，2012年12月，三峡全通未能按时交付当期利息0.75亿元，导致第二次收益分配无法实现。不过，在该事件被披露4天后，中信信托宣布，三峡全通已于12月21日交付0.75亿元贷款利息，最终于12月31日进行了第二次收益分配。2013年1月14日，中信信托发布公告称，三峡全通再次未能按时清偿贷款本息1.19亿元。截止2013年1月29日，三峡全通已经连续两次拖欠贷款本息5.91亿元。接下来，该信托计划在2月7日的兑付点还面临着2.05亿元的本息偿还。 　　至于三峡全通的违约原因，根据中信信托在2012年第三季度的信托项目管理报告，是自2011年年底以来，钢材价格呈现持续下跌态势，导致钢铁产业全面亏损，以致三峡全通面临严重的资金周转困难。根据《21世纪经济报道》的实地调查，2012年12月期间，三峡全通整个企业只有1条生产线处于开工状态。根据该公司管理层的披露，目前三峡全通欠各类金融机构的债务合计约70亿元。 　　针对三峡全通的违约，中信信托采取了强硬的应对策略。根据最新公告，中信信托根据贷款文件的约定向三峡全通发出了《履行应偿债务义务并核实债务通知书》，并向担保人夷陵国资公司与梁士臣发出了《履行担保义务并核实债务通知书》，宣布各项贷款立即到期，要求三峡全通立即偿还全部贷款本息以及违约金，并要求担保人履行相应的担保义务。如果各方未履行相关义务，中信信托将向有直接管辖权的司法机关要求强制执行。中信信托表示，该公司既不应该，也不会通过为项目垫付资金的方式来解决问题。 　　中信信托的强硬姿态引发业界高度关注。因为在此之前，出现违约的信托公司都会低调处理，通过垫付资金等方式来想方设法地避免直接违约与正面冲突。中信信托的表态意味着此前中国信托行业的刚性兑付时代可能终结。