近来宝能收购万科一案引起业界轩然大波，国内知名财评人刘姝威对此抛出了一连串疑问：这场股权收购的关键是宝能收购万科股份的资金来自哪里？保监会和证监会应该尽快公示宝能收购万科股份的资金来源是否合法？向宝能提供收购资金的金融产品是否在金融监管层的监督控制之下？金融监管层是否可以控制这些金融产品的风险？万科被收购会发生什么

刘姝威认为，在保监会和证监会没有公示宝能收购万科股份的资金来源是否合法之前，金融监管层应该暂停这场收购，直至金融监管层能够公示宝能收购万科股份的资金来源是否合法为止。

宝能收购万科股份的操作模式具有示范效应。在没有公示宝能收购万科股份的资金来源是否合法之前，如果金融监管层放任这场股权收购任意发展下去，由此造成的影响和市场震荡将超过股灾。

刘姝威警告称，2015年春节前后，公众已经开始向证监会举报场外配资。由于金融监管层对场外配资置之不理，最终引爆股灾。在目前中国股市恢复阶段，任何金融监管失误或者监管行动迟缓都会导致灾难性的后果。如果金融监管层对于用高杠杆资金收购蓝筹股和权重股的行为置之不理，那么，资本玩家就会用高杠杆配资放肆地控制越来越多的中国蓝筹股和权重股，后果将是毁灭性的。

为了有利于上市公司持续经营和不断提高盈利能力，在国退民进的行业中，国有股份应该向上市公司的创始人和管理团队转移，同时，为上市公司的创业者和管理层增持本公司股份创造优惠条件。中国经济发展的基础是实业，中国经济发展的主力军是实业家，而不是资本玩家。

那么王石等管理层还有哪些可行的大招?

沈萌表示，目前最有效率的做法是说动华润出面增持，加上王石等管理层争取到其他中小股东支持，将战局拖入相持阶段，由于宝能系是高杠杆融资，这样一拖的话资金方就慌了。

据其举例称，沃尔核材曾经想要控股长园集团(600525.SH)，最终因管理层反对而作罢，但是因为长园集团管理层的友军占有相当比例股份，同时沃尔核材的资金有限，持股比例也才不到10%，最终没有扛下来。

上述并购部负责人则指出，万科可将增发价选择成前120日交易日的均价，直接将持股摊薄，不过这也是无奈之举了。

对此，上海一位资深公募基金经理亦表示，万科A有港股，如果反击的话，办法会多一些，比如港股配售自由度就很大。

但在上述分析人士看来，万科控制权之争最终将向何方演进，胜利的天平向哪一边倾斜，目前下结论都还为时尚早。

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