8、由于过去10多年人民币一直处于升值通道，我们以美元计价的GDP如同坐了火箭，可以在刚刚超过日本三四年之后，就达到日本的两倍。再加上出国旅游、留学、购物的便利，大家潜意识中普遍认为，汇率升值是好的，贬值是坏的。其实这是错误的，日本经济当年就“死于”日元的过度升值，现在中国也面临这种危险。至少在目前，人民币适度贬值是理性的，也是长远利好中国经济的。人民币再继续按照美国人的意愿升值下去，将会有千百万人失业。

9、央行此次让人民币以较大幅度贬值，是想阶段性的“一步到位”，不给市场留下新的贬值预期。但长远看，人民币事实上开启了一个贬值通道，虽然主动权仍然掌握在中国手中。短期看，这对股市、楼市、债市构成利空，对所有的人民币计价资产构成利空。但长远看，由于制造业得到了实惠，中国经济也得到了实惠，最终对人民币计价资产的长期价格构成支撑。

10、贬值预期如果形成，则热钱可能会加速外流（包括个人投资），央行需要不断“降准”来补充流动性。人民币贬值后，从国际市场上购买大宗商品的力度会下降（变贵了），对大宗商品也构成短期的利空。当然，中国人出国留学、购物、旅游的成本也会上升。

11、汇率的调整，其实是利益的再平衡。首先平衡的中国与国际社会之间的利益，其次平衡的是中国各阶层的利益。比如对于人民币贬值，手里房子多、股票多的人，当然不希望看到。大企业集团也未必愿意看到，他们虽然配置了国外资产，毕竟大头还是在国内。但中小企业、民营企业、中低收入阶层就会获得实惠。人民币这样贬值，会不会影响人民币纳入SDR？现在还不知道。但7月经济数据的下滑，一笔勾销了5、6月份的短暂回暖。目前看，稳增长、保就业，优先解决国内问题，把实体经济放在更重要的位置，显然是政府的思路。

最近，面对国内外市场的变幻莫测，面对全球金融市场巨大震荡，面对中国经济增长压力，中国政府只好四面出击，救股市、救汇市、救经济等，但是如果救市招数过多，以及用之不妥，不仅会弱化救市之效果，甚至于产生互相冲突，救市之招适得其反。比如，这次中国央行减息降准，目的是为了救起正下行的经济，确立股市之信心，但是，它却会增加人民币的贬值压力。如果人民币的贬值预期强化，让大量的资金逃出，央行宽松的货币政策效果肯定会大幅减弱。

因为，自从中国央行8月11日突然主动大幅对人民币贬值以来，尽管央行的官员一再在强调这次人民币的贬值是一次性，是为了校正人民币汇率中间价与现汇价的偏差，而三天的调整基本上到位，但是全球市场并不太相信中国央行的承诺，认为这次人民币的突然主动贬值已经让人民币汇率踏上了不断贬值之路。

这不仅在于国际各大投资银行写出研究报告，未来人民币会继续贬值多少，而且在人民币贬值之后所引起的全球震荡之后，更是让未来人民币会大幅贬值的小道消息满天飞。比如有外国媒体报道，国内有涉及经济的部门正在研究人民币年底要贬值到一美元兑换人民币7元人民币的情况，甚至于说2016年底人民币汇率要贬值到一美元兑换8元人民币，即到明年底，人民币对美元还会贬值15%。

不管这些是否是小道消息还是空穴来风，但是就全球市场而言，在这次人民币突然主动贬值之后，市场投资者对人民币汇率贬值的信心十分脆弱，肯定会宁可信其有不可信其无，这必然会让未来人民币贬值预期会进一步强化。再加上中国央行减息降准，更是会让市场猜测中国政府是否救经济重于救汇率，所以也就会推出不利于人民币汇率稳定的减息招数。