第五，中国房地产从一元转变为二元市场，一二线和三四线市场分化明显。

　　中国房地产市场原来是一元市场，比如说1993年到2003年，这十年是北上广深，一线城市。2003年到2013年是二线城市。现在大家突然发现三四线城市不太好，不敢进了，都集中在一二线城市，大家都抢地，土地价格就涨起来了。为什么三四线城市不敢去了呢？因为房地产的问题你解决不了了，比如说那需要你整合产业的能力，需要你商业经营的能力，你发现你全不具备，能力有缺陷，你只会做住宅开发，这时候你就不敢去三四线城市。因此我们认为中国变成了二元市场，一个是一二线城市以资产占核心的市场，第二个就是三四线城市。所以未来对开发的挑战会越来越大，反而一些复合地产商借机起来了，因为他有复合能力，他敢进三四线城市，比如说他能解决地级市的产业问题，招商问题，他能解决商业利润问题，消费品牌问题，他就敢进。因为到三四线城市拿纯住宅用地的机会越来越少，这相比前十年也是一个转变。

　　第六，开发商集中度提高，中小开发商竞争压力大。

　　2006年开发商里销售额做到百亿的只有三四家，现在动辄就40多家过百亿，快速集中化，特别是未来这两年进程还会加快，强者会更强，中间行业也一样，有些可能就丧失机会，彻底退出。

　　第七，房地产资产证券化需求迫切，房地产金融市场加速形成和完善。

　　未来十年，两个能力很重要，一是经营，二是金融。比如，我们那么多旅游地产，为什么就没做出国外那种模式，实际上就是一个经营问题。再比如，大家都说养老地产，讲来讲去都在讲开发问题，事实上，最关键的是你怎么解决金融问题。所以为什么说到了下半场呢？核心不是开发问题，而是经营问题和金融问题。