2014中国央行降息预期
　　央行日前再次透露，下半年仍將貫徹好定向調控要求。這是對市場上傳出定向調控工具可能並不會長期實行的回應。專家認為，未來的定向調准可能常態化。

　　央行是在發布的《2016年中國人民銀行分支行行長座談會》的新聞稿中表達了延續上半年定向調控的態度。央行相關負責人表示，今年下半年，在保持貨幣政策基本取向穩定的同時，仍要貫徹好定向調控要求，精准發力，加大對經濟發展重點領域、薄弱環節，特別是三農和小微企業的金融支持，推動落實降低企業融資成本的各項措施，同時加快建立存款保險制度。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委說：央行在座談會上的表態意味著在今年首開定向降准先河之后，未來的定向調准可能常態化。

　　而在此前，央行在《第二季度貨幣政策執行報告》中曾直言定向調控的弊端，央行表示，貨幣政策主要還是總量政策，它的結構引導作用是輔助性的。據了解，今年上半年，針對我國經濟運行面臨一定的下行壓力，央行先后兩次實施定向降准，加大對三農和小微企業的支持力度。這兩次定向降准的實施范圍幾乎涵蓋所有的銀行金融機構。

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　　定向降息可能性增強

　　綜合近期央行公開市場的動作以及央行近期的表態，業界專家認為，在上周重啟14天期正回購並下調中標利率10個基點后，14天期正回購有望成為今后一段時間內常態化的操作工具，以對沖金融機構外匯佔款回落及海外熱錢的騷擾。

　　在央行表態下半年繼續進行定向調控后，14天期正回購中標利率的下降進一步強化了未來定向降息的可能性。后續央行將更多地動用各種價格工具，從各個層面引導社會融資成本下降。

　　民生証券研究院副院長管清友表示，三季度以來，央行採取多項措施引導資金利率下行，后續仍會通過PSL等工具定向差別降息，降低實體經濟融資成本。

　　中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍認為，央行將會繼續執行穩定的貨幣政策，需要以總量工具和結構工具相結合。


　2016年央行加息或降息
　　美联储处于逐步收紧政策的趋势中，欧洲央行[微博]已然宣布包括进一步降息和购买ABS的大宽松计划，全球货币政策迎来了前所未有的失衡格局。在这样的环境中，中国央行的货币政策何去何从？

　　海通证券(10.64, 0.41, 4.01%)首席宏观分析师姜超认为，中国央行的降息周期已经开始。

　　姜超表示，当前经济下行风险升温，高利率是最大风险。降息预期高涨而央行迟迟按兵不动，其中一个重要原因或在于贷款基准利率的缺失。随着利率市场化的快速推进，2012年 7 月贷款利率下限放宽至基准利率的 0.7 倍，2013 年 7 月贷款利率 0.7 倍下限取消，实际上银行贷款利率很少下浮至基准利率 0.8 倍以下，意味着2013年以来贷款利率已经完全市场化，贷款基准利率基本上已经消失。