美联储为什么退出qe,美联储退出qe的条件

今日资讯2018-10-26王新老师

美联储qe是什么意思?量化宽松政策。说白了就是大量印钞票,以使货币贬值,促进经济发展。
量化宽松(QE:Quantitative Easing)主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后,通过购买国债等中长期债券,增加基础货币供给,向市场注入大量流动性资金的干预方式,以鼓励开支和借贷,也被简化地形容为间接增印钞票。量化指的是扩大一定数量的货币发行,宽松即减少银行的资金压力。当银行和金融机构的有价证券被央行收购时,新发行的钱币便被成功地投入到私有银行体系。量化宽松政策所涉及的政府债券,不仅金额庞大,而且周期也较长。一般来说,只有在利率等常规工具不再有效的情况下,货币当局才会采取这种极端做法。
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作为QE政策最大的试验田,美联储何时退出QE政策一直是市场关注的焦点。有关QE退出这个关键词,从今年春季开始就一直在媒体上保持着很高的热度。

而昨日,在经过了近半年的酝酿后,美联储终于宣布:明年初起退出QE。经历了近几个月的反复,市场曾普遍预期美联储会在明年初宣布,从明年某个时刻开始缩减QE。

市场认为,美联储此时宣布退出QE,无疑是为美国经济以及QE政策投下一张信任票。部分感到意外的分析师甚至解读说,仔细想想也可以理解,因为即将在明年1月卸任的伯南克希望能够善始善终,无论是对于美国经济还是QE政策。

细看美联储的声明全文,美联储称,自10月会议以来获得的信息显示,经济活动温和扩张。就业市场状况显示进一步改善,失业率下滑,虽然失业率仍处于高位。此外,和此前相比,可能限制经济复苏的财政政策限制的力度可能正在减弱。总体而言,经济和就业市场前景的下滑风险已经更接近平衡,经济已有成长潜力。

基于此,美联储决定小幅缩减资产购买规模。自1月起,委员会将按每月350亿美元的进度购买机构抵押支持债券(MBS),原先为400亿美元,以及以每月400亿美元的进度购买较长期国债,原先为450亿美元。

不过,美联储对于缩减QE可谓慎之又慎,除了小幅缩减规模外,美联储强调,虽然明年预计会继续以有节制的步伐削减购债计划,但时间和过程并不会预先确定。美国经济继续复苏并非板上钉钉,美联储将根据数据表现采取行动。

伯南克进一步解释说,如果经济因某种原因而增长放缓,或者我们对数据感到失望,我们可能会在未来的一次或两次会议上不缩减。当然,另一方面如果情况加速好转,我们可能会缩减得快一点,但我们预计在2016年多数时段内,将维持与今天类似的温和举措。

此外,美联储曾经表示,在失业率降至6.5%甚至更低以前,不会上调接近于零的短期利率。11月份美国失业率是7%。而美联储在周三的官方政策声明中说,即便失业率触及6.5%的政策调整门槛,短期利率在很长一段时间也仍会维持在接近零的水平。

在美联储公布的官方预期中,绝大多数官员预计短期利率将保持在接近零的水平直到2016年甚至更晚,尽管他们预计失业率明年就会降至6.5%。

关于美联储声明最后一个值得关注的细节是:此次会议决议由10位FOMC委员以9票比1票投票通过。支持削减QE规模的包含伯南克,及10月初刚被美国总统奥巴马提名为下任美联储主席的耶伦(Janet Yellen)。

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