中国股市又暴涨了，严重重复了2006年和2007年的泡沫大戏。为了解读中国股市泡沫的形成和爆破的机理，我和一位博士生联手写了一篇学术论文，其研究方法与金融行为学类似，但是，我们没有按照任何以往的行为理论去写作，而是通过观测、假设和假设的检验，得出了的结论。
　　泡沫的形成机制
　　第一，当股市处于上升状态时，他买、你买、我也买，大家天天都在谈论赚了多少钱。因为，在大牛的时候，实际情况是买什么，赚什么。2005年的下半年开始，直接到2007年的9月份，都是这样的情况。因此，原来对股票不感兴趣的人，看到人家赚了，就憋不住，也开始出手。2007年上半年，连扫大街的大妈，扫厕所的大爷，都憋不住了。沪深两地的股市，参与炒股的人数超过1.3亿人。
　　第二，当大家赚钱的时候，就迫不及待的想发大财。中国人勤劳、勇敢、节约，不假。但是，中国人赌博的心情太沉重，侥幸的心理太明显，也不假。大家认为，今天能赚，明天就能赚更多，而且，赚得越多，野心就越大，以至于一旦进入股市，就像进入了赌场。
　　第三，嫉妒心理，也是很明显的。她/他发财了，你也发财了，我就受不了了，吃亏了。所有，我也要赌一把。这样一来，大家不就都在赌了吗？
　　中国股民，三种不理性心理：贪婪、嫉妒、跟群。是股市一惊一咋的重要社会经济基础，没有任何理性的经济学理论可以解释这种行为。
　　泡沫行为心理学理论：赢亏不对称心理反应
　　那么，用什么理论呢？我们用了赢输不对称的心理反应作为解释中国股市泡沫形成及其爆破的理论基础。
　　当大家赢的时候，每赚1万块钱，高兴一阵子，再赚1万块，高兴的程度就没有前面赚的那1万块那么高了。这种随着赚的钱越多，而边际幸福度下降的现象，导致投机者为了得到更大的幸福，而不断加大赌注。这样一来，当大家的赌注下的越多的时候，股市疯涨的速度就越快，而投机人，就越发疯狂。
中国股市自杀股民有多少：
我不是空头，我是股民，股民不喜欢空头。股民们都很清楚谁是最大的空头。
中国终于进入了解决股权分置时代，对广大股民来说，这绝对不是一件值得开心的事。随着股指的不断创新低，他们越来越明白，政府并没有站在他们一边，政府对股民损失的麻木不仁，令他们绝望，神经病者有、犯罪者有，跳楼者有、自杀者有。政府所有政策的唯一目的是要股民承受损失，而且，可能是承受比现在更多的损失。因为，正如许多人士指出的那样，全流通能活下来的股民是先试点的少数几家公司的股民，而且还是要抛出了股票的股民，一旦推广开，就将没有任何股民能够幸免。中国股市实在是一个垃圾股众多的市场，又没有什么法制的保证，全流通必定带来股指的大幅下跌。
有人说现在的股市已经崩盘，我同意这样的说法的。一个股市，指数跌去了一半多，绝大多数股民都只剩半条命了，不是崩盘是什么？政府在这样的时期推出股权分置改革不是想要推到重来，还能有别的更高明的想法？我要说的是，推到重来而不对股民进行大的补偿是要把股民往死里推，不信咱们走着瞧。说实在的，我也是股民，我真不想走着瞧，瞧到了结果我也就死了，有什么意思。
没有铁一般严格的制度保证，没有真正诚信的、愿为股民利益着想的领导把舵，股权分置改革是根本不会成功的。现在的领导肯定不是，有能力、有良心的领导是不会让股市跌成这样的。让只有半条命的股民来支持什么改革是一件极不现实而又极无耻的事，而这样的事偏偏在中国股市中发生，令人难以置信。